TRATON SE (Kurzfassung nach HGB)

Die TRATON SE mit Sitz in München ist die konzernleitende Holding der TRATON GROUP. Die TRATON SE ist die (direkte bzw. indirekte) Muttergesellschaft der Scania AB, Södertälje/Schweden (Scania AB), MAN Truck & Bus SE, München (MAN Truck & Bus SE), International Motors LLC, Lisle, Illinois/USA (International), Volkswagen Truck & Bus Indústria e Comércio de Veículos Ltda., São Paulo/Brasilien (Volkswagen Truck & Bus Ltda) und der TRATON Financial Services AB, Södertälje/Schweden (TRATON Financial Services AB) sowie zahlreicher weiterer Gesellschaften.

Der Geschäftsverlauf der TRATON SE ist stark beeinflusst durch den der TRATON GROUP, der im Abschnitt „Wirtschaftsbericht“ ausführlich dargestellt wird. Durch Ergebnisabführungsverträge partizipiert die TRATON SE an den operativen Ergebnissen einzelner Tochtergesellschaften. Darüber hinaus profitiert die TRATON SE von erfolgten Ausschüttungen. Die TRATON SE ist in den Steuerungsprozess der TRATON GROUP eingebunden und es gelten grundsätzlich die Leistungsindikatoren der TRATON GROUP.

1. Ertragslage

Gewinn- und Verlustrechnung der TRATON SE

Die TRATON SE weist für das Geschäftsjahr 2025 ein positives Ergebnis nach Steuern von 195 Mio € (–92 Mio €) aus. Die absolute Steigerung um 287 Mio € resultierte im Wesentlichen aus dem Beteiligungsergebnis und den höheren Sonstigen betrieblichen Erträgen. Gegenläufig wirkten das Steuerergebnis und die höheren Sonstigen betrieblichen Aufwendungen. Damit wurde die im Vorjahr prognostizierte Verbesserung des Beteiligungsergebnisses erreicht.

Das Beteiligungsergebnis enthält überwiegend Erträge aus Gewinnabführungsverträgen von 569 Mio € (361 Mio €), Erträge aus Beteiligungen von 54 Mio € (50 Mio €) und Aufwendungen aus Verlustübernahmen von –64 Mio € (–31 Mio €). Die Verbesserung des Beteiligungsergebnisses um 178 Mio € resultiert hauptsächlich aus der Gewinnabführung der MAN Truck & Bus SE und der Verlustübernahme der MAN Finance & Mobility Services GmbH, München.

Das Zinsergebnis setzt sich maßgeblich aus Zinserträgen und -aufwendungen auf die konzerninternen Forderungen und Verbindlichkeiten sowie Bankzinsen und -provisionen zusammen. Die Veränderung des Zinsergebnisses ist überwiegend auf die Zunahme abgeschlossener Zinssicherungen und Zins-Währungssicherungen zurückzuführen, die für zinssensitive Grundgeschäfte von TRATON Financial Services abgeschlossen wurden.

Die Umsatzerlöse enthalten im Wesentlichen Dienstleistungen und Weiterberechnungen an verbundene Unternehmen. Sie haben sich 2025 um 10 Mio € auf 56 Mio € erhöht. Die Allgemeinen Verwaltungskosten sind um 8 Mio € auf 166 Mio € gestiegen. Dies ist überwiegend auf höhere Beratungskosten im Zusammenhang mit der Umsetzung der Strategie TRATON Way Forward zurückzuführen.

Die Veränderungen der Sonstigen betrieblichen Erträge und der Sonstigen betrieblichen Aufwendungen resultierten hauptsächlich aus der Fremdwährungsumrechnung sowie Erträgen bzw. Aufwendungen aus Finanzinstrumenten.

2. Vermögens- und Finanzlage

Bilanz der TRATON SE

1 inklusive Rechnungsabgrenzungsposten

2 inklusive Schuldscheindarlehen, für weitere Erläuterungen siehe Abschnitt Finanzierung der TRATON GROUP im Zusammengefassten Lagebericht

Im Vergleich zum Vorjahr stieg die Bilanzsumme um 5,1 Mrd € auf 31,3 Mrd €.

Das Anlagevermögen besteht hauptsächlich aus den Anteilen an der TRATON International S.A., Strassen/Luxemburg (TRATON International S.A.) und an der MAN Truck & Bus SE. Darüber hinaus waren 2025 Ausleihungen an verbundene Unternehmen in Höhe von 301 Mio € (801 Mio €) enthalten. Die Veränderung im Anlagevermögen war maßgeblich auf die Erhöhung der Anteile an der TRATON International S.A. in Höhe von 4,7 Mrd EUR zurückführen. Gegenläufig reduzierten sich die Ausleihungen durch die Rückzahlung eines Darlehens von der TRATON Treasury AB, Södertälje/Schweden (TRATON Treasury AB) in Höhe von 500 Mio €.

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände stiegen um 869 Mio € auf 3,7 Mrd €. Der Anstieg ist hauptsächlich auf konzerninterne Umfinanzierungen zurückzuführen.

Der Rückgang des Eigenkapitals ergab sich aus dem Jahresüberschuss von 195 Mio € für 2025 abzüglich der im Berichtsjahr ausgezahlten Dividende für das vorherige Geschäftsjahr 2024 von 850 Mio €. Zum 31. Dezember 2025 reduzierte sich die Eigenkapitalquote auf 42,4 % (53,4 %).

Die Kapitalrücklage der TRATON SE von 12,2 Mrd € (12,5 Mrd €) stellt die Einlagen der Volkswagen AG in die TRATON SE, insbesondere durch die Einbringung der MAN SE und Scania AB, dar. Im Geschäftsjahr 2025 wurde aus der Kapitalrücklage ein Betrag von 300 Mio € (800 Mio €) entnommen.

Die Übrigen Rückstellungen und Verbindlichkeiten enthalten insbesondere Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen und Sonstige Rückstellungen. Wesentlich war hier 2025 der Anstieg der Verbindlichkeiten gegenüber der TRATON Finance Luxembourg S.A., Strassen/Luxemburg, um 2,2 Mrd €, TRATON Sweden AB, Södertälje/Schweden, um 1,7 Mrd € und der Scania CV AB um 1,0 Mrd € für konzerninterne Finanzierungen.

Die Nettoliquidität/-verschuldung ergibt sich aus Guthaben bei Kreditinstituten, konzerninternen Forderungen aus dem Finanzverkehr, Darlehen an Konzerngesellschaften und Wertpapieren abzüglich der Finanzverbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten/Sonstigen und abzüglich der konzerninternen Verbindlichkeiten aus dem Finanzverkehr. Die Nettoverschuldung der TRATON SE belief sich am 31. Dezember 2025 auf 13,9 Mrd € (8,2 Mrd €). Für weitere Erläuterungen siehe Abschnitt Finanzierung der TRATON GROUP im Zusammengefassten Lagebericht

3. Dividendenvorschlag

Der Vorstand und Aufsichtsrat der TRATON SE schlagen den Aktionären auf der Hauptversammlung für das Geschäftsjahr 2025 die Ausschüttung einer Dividende je Aktie von 0,93 € (1,70 €) vor. Dieser Vorschlag entspricht einer Gesamtausschüttung von 465 Mio € (850 Mio €).

4. Chancen und Risiken

Die Geschäftsentwicklung der TRATON SE unterliegt im Wesentlichen den gleichen Risiken und Chancen wie die der TRATON GROUP. An den Risiken der Beteiligungen und Tochterunternehmen partizipiert die TRATON SE grundsätzlich entsprechend ihrer jeweiligen Beteiligungsquote. Die Risiken und Chancen sind im Chancen- und Risikobericht dargestellt. Aus den Beziehungen zu den Beteiligungen können zusätzlich aus gesetzlichen oder vertraglichen Haftungsverhältnissen (insbesondere Finanzierungen) Belastungen sowie Abschreibungen auf die Anteile an verbundenen Unternehmen und Beteiligungen resultieren.

5. Prognosebericht

Die TRATON SE ist die konzernleitende Holding der TRATON GROUP. Die Ergebnisse der Tochtergesellschaften werden durch Ausschüttungen bzw. Ergebnisabführungen an die TRATON SE vereinnahmt. Die im Ausblick der TRATON GROUP beschriebenen Erwartungen in Bezug auf die Geschäftsentwicklung wirken sich auch auf das Ergebnis der TRATON SE aus. Der Ausblick der TRATON GROUP ist somit auch für die TRATON SE zutreffend. Unter Berücksichtigung der Erwartungen bei den Leistungsindikatoren der TRATON GROUP werden sich stark erhöhte Erträge aus Beteiligungen positiv auf das Jahresergebnis im Jahr 2026 auswirken. Für weitere Informationen siehe Prognosebericht der TRATON GROUP.

6. Abhängigkeitsbericht

Der Vorstand der TRATON SE hat gemäß § 312 AktG einen Bericht über die Beziehungen der Gesellschaft zu verbundenen Unternehmen (Abhängigkeitsbericht) aufgestellt und am Schluss des Berichts folgende Erklärung abgegeben: „Wir erklären, dass die TRATON SE bei den im Bericht über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen aufgeführten Rechtsgeschäften und anderen Maßnahmen im Geschäftsjahr 2025 nach den Umständen, die uns in dem Zeitpunkt bekannt waren, in dem die Rechtsgeschäfte vorgenommen und die Maßnahmen getroffen wurden, bei jedem Rechtsgeschäft eine angemessene Gegenleistung erhalten hat oder Nachteile ausgeglichen worden sind und dadurch, dass Maßnahmen getroffen wurden, nicht benachteiligt worden ist. Unterlassene Maßnahmen lagen im Berichtszeitraum nicht vor.“